正如市場所料，城發(fā)環(huán)境一邊收緊資金，一邊擲金布局。

2025年最后一天，城發(fā)環(huán)境以買買買收關，豪擲7.5億受讓盈峰環(huán)境水處理資產——廣東星舟水處理科技有限公司。

這是一個比較有意思的環(huán)保企業(yè)間的資產騰挪操作。

盈峰環(huán)境通過剝離與核心主業(yè)協(xié)同性較低的相關資產，有效盤活存量資源，降低跨業(yè)務板塊運營帶來的管理成本與行業(yè)周期波動風險，集中資金與精力強化“智能裝備、智慧服務、智云計算”核心業(yè)務的競爭力。出售所得款項將用于補充其核心業(yè)務運營資金、為其長遠發(fā)展夯實基礎。

而對于城發(fā)環(huán)境來講，這一買入，將更好優(yōu)化企業(yè)布局。這次買入，與城發(fā)環(huán)境掛牌轉讓城發(fā)生態(tài)100%股權的消息，幾乎是同一天發(fā)布。有業(yè)內人士指出，城發(fā)環(huán)境并非簡單地進行“一買一賣”的置換。它在剝離自身非核心的工程建設資產的同時，又購入了與自身環(huán)保主業(yè)更匹配的水處理資產，這反映出其優(yōu)化資產組合、強化主業(yè)的意圖。

2025年4月，城發(fā)環(huán)境以4.77億元從宇通重工手中拿下傲藍得環(huán)境85%股權并收購1.2億元債權。

又是一起典型的環(huán)保企業(yè)間的資產騰挪，宇通重工為進一步聚焦戰(zhàn)略、整合資源、提升經營質量，更加專注于制造業(yè)領域的新能源環(huán)衛(wèi)設備、新能源礦用裝備等其具備一定競爭優(yōu)勢的業(yè)務，同時避免與環(huán)衛(wèi)設備業(yè)務客戶在環(huán)衛(wèi)服務領域形成競爭，以爭取與更多客戶達成合作。由此有了本次掛牌動作。

而城發(fā)環(huán)境卻通過此次并購，迅速切入環(huán)衛(wèi)一體化賽道，新增年化合同額5.1億元，將版圖拓展至山東、江蘇等地。

僅一個月后，城發(fā)環(huán)境又從維爾利手中以3.23億元收購吉林敦化中能100%股權。維爾利此次轉讓，是為進一步優(yōu)化資產結構，聚焦主業(yè)及生物能源轉型業(yè)務，促進公司長期穩(wěn)健發(fā)展。城發(fā)環(huán)境把成熟的垃圾焚燒發(fā)電項目收入囊中，助力更好打開東北固廢處置市場。

我們看到一些國企出讓環(huán)保資產，其實有很大部分最后也是在國資體系內完成的，如前文提到的城發(fā)環(huán)境對城發(fā)生態(tài)股權的轉讓。

國資體系內的資源優(yōu)化配置，也是更好促進發(fā)展的關鍵手段之一。2025年比較受關注的，還有清新環(huán)境全資子公司國潤水務擬參與競買控股股東四川環(huán)保集團旗下眉山金象排水公司，標的公司手中擁有的特許經營權剩余期限尚有21年，項目邊界條件清晰，污水處理量已達到設計標準，污水處理單價穩(wěn)定。此次收購對清新環(huán)境而言，超越了財務投資，更具深遠的戰(zhàn)略整合意義，也完全符合國潤水務發(fā)展方向，該項目出水達到地表水準三類標準，在工業(yè)污水行業(yè)較為罕見，是國潤水務在工業(yè)污水運營領域的核心標桿業(yè)績，也是后續(xù)國潤水務在市場上贏取項目的核心競爭力，有助于拓展相關業(yè)務領域。

面對行業(yè)發(fā)展困局，很多環(huán)保企業(yè)也在謀求向外跨界獲得新機。比如圣元環(huán)保，這家垃圾焚燒上市公司在深耕垃圾焚燒主業(yè)的同時，還成功跨界布局大健康產業(yè)，陸續(xù)推出了元氣小樹?；撬崮芰匡嬃?、左旋肉堿運動營養(yǎng)飲料、圣元樹西洋參?；撬峥诜旱犬a品，甚至被投資者建議企業(yè)更名去“環(huán)保化”以更好推廣產品，足可見企業(yè)跨界的成功。

2025年2月，圣元環(huán)保宣布作價3.82億元出售旗下兩污水處理公司股權，以剝離生活污水處理業(yè)務。這一動作也表明，圣元環(huán)保在夯實鞏固現(xiàn)有垃圾發(fā)電主業(yè)基本盤的基礎上，集中人力物力財力等資源重點發(fā)展以原料藥?；撬峒捌溲苌窞楹诵牡拇蠼】敌庐a業(yè)。

當然也有部分企業(yè)逐漸剝離環(huán)保業(yè)務，集中發(fā)展核心主營業(yè)務。如四川地方國企——川能環(huán)保今年將所持四川川能節(jié)能環(huán)保工程有限公司(簡稱“節(jié)能工程”)100%股權轉讓，節(jié)能工程不再納入公司合并報表范圍，剝離環(huán)保資產，進一步聚焦新能源主業(yè)，集中優(yōu)勢資源發(fā)展核心主營業(yè)務。

這些動作背后，是環(huán)保資產收益率不及預期、現(xiàn)金流壓力加大以及戰(zhàn)略重心調整的現(xiàn)實考量。過去粗放式擴張積累的問題逐步顯現(xiàn)，項目回款難、運營成本高企、盈利模式單一成為普遍痛點。當政策紅利消退，資本回歸理性，剝離非核心資產成為必然選擇。這一輪收縮，不是行業(yè)衰退，而是發(fā)展模式轉換的陣痛。

03.褪去浮華、回歸本質

從狂飆突進到精耕細作，從規(guī)模擴張到質量提升，行業(yè)正在經歷一場必要的“塑體期”。企業(yè)通過剝離非核心資產，聚焦主業(yè)、跨界融合乃至戰(zhàn)略轉型，正是在復雜環(huán)境中錘煉韌性、蓄力未來的智慧之舉。

這不僅僅是資產的流轉，更是發(fā)展邏輯的重構。從依賴政策紅利和資本驅動，轉向依靠運營效率、技術創(chuàng)新和生態(tài)協(xié)同。主動“減脂”的企業(yè)，正在為“增肌”做準備;看似退出的身影，實則在為更可持續(xù)的進場積蓄能量。

環(huán)保的本質是長期主義。當前的行進，或許緩慢，卻更扎實。當行業(yè)褪去浮華、回歸本質，真正具備技術、管理和運營能力的企業(yè)將脫穎而出，引領產業(yè)走向更高質量、更有效率、更可持續(xù)的新階段。

編輯：趙凡